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合作银行

传统投融资模式
传统投融资模式有:由于我国政策法规?#21335;?#21046;,城市基础设施的可供选择的投融资基本模式有两种:传统政府投融资模式和市场投融资模?#20581;? (一)政府投融资模式
政府投融资,是指政府以实现调控经济活动为目标,依据政府信用为基础筹集资金并加以运用的金融活动,是政府财政的重要组成部分。政府投融资主体是指经政府授权,为施行政府特定的建设项目,代表政府从事投融资活动的,具备法人资格的经济实体,其形式是按《公司法》组建的国有独资公司。
政府投融资主体以政府提供的信用为基础,以政策性融资方式为主,辅之以其他手段进行融资。资金来源渠道主要有两类:一是政府财政出资;二是政府债务融资。
政府投融资模式的核心在于?#33322;?#35774;项目的投资、建设、运营“三位一体?#20445;?#20840;部由政府或政府组建的国有独资公司包揽,是单一的国有所有制经济在城市基础设施建设的具体体现。
政府投融资模式最大的优点就是能依托政府财政和良好的信用,快速筹措到资金,操作简便,融资速度快,可靠性大。缺点主要有:一是对政府财政产生压力,受政府财力和能提供的信用程度限制,融资能力不足;二是不利于企业进行投资主体多元化的股份?#32856;?#21046;,施行法人治理结构。
(二)市场化投融资模式
市场化投融资,是指企业以获取赢利为目的,依据企业信用或项目收益为基础,以商业贷款、发行债券股票等商业化融资为手段筹集资金并加以运用的金融活动。非国有独资的公司制企业是市场化投融资的主体。
市场化投融资主体的融资又分为企业信用融资和项目融资。企业信用融资是以企业信用为基础进行的各种融资活动;项目融资是以合资成立的股份制项目公司为主体,在政府的支持下,以项目本身收益为基础进行的商业融资活动。主要融资渠道有:(1)私募发起人、发行股票等股权融资;(2)依托企业信用发行企业债券;(3)国内商业银行的商业性贷款;(4)项目融资,包括BOT、BOOT、BOO、PPP、PPT等;(5)留存收益(利润)等内源融资。
市场化投融资模式的核心在于?#33322;?#35774;项目的投资、建设、运营三分开,即存在多元化投融资主体,多方参与建设,多方参与运营,谁出资谁收益,是多元市场化的所有制经济在城市基础设施建设中的具体体现。
市场化投融?#39318;?#22823;的优点是可以吸引更多的投资者参与项目建设,减轻对政府财政的依赖,实现投融资主体多元化。缺点主要有:(1)融资速度慢,融资量越大操作程序越复杂;(2)企业信用融资受企业信用程?#20154;?#38480;,融资能力不?#33539;ǎ?#39033;目融资往往都是针对大型建设项目,需要政府大量的政策支持才能保证有足够多的稳定?#32440;?#27969;,形成相应的融资能力;(3)可靠性相对较差,操作?#26041;?#22810;,任何一个?#26041;?#20986;现问题,都会导致整个融资计划失败。
值得指出的是,鉴于两种投融资模式各自的缺点和不足,二者组合,取长补短,发挥各自优势。国际上又出现?#31169;?#36825;种二者优势相结合的新型投融资模式--PPP模?#20581;?BR>PPP模式是指政府与企业之间为提供公?#19981;?#30784;设施、公共产品服务等达成的合作?#25165;牛?#36825;种?#25165;?#36890;常是在风?#23637;?#20139;、分担融资的情况下达到最合理的成本控制。PPP方式在全球公?#19981;?#30784;设施和其他公共产品服务领域的运用日益广泛,采用PPP方式不仅是在投资结构上的突破,更重要的是这种与我国目前的融资方式相比,能带来其他的效益,如:引进新的专业?#38469;酢?#25552;高服务质量或水?#20581;?#33719;得项目创新的机会、降低项目成本等。因此,目?#26696;?#22269;政府都广泛采用结合本国国情的PPP模式进行基础设施建设。

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